每经记者：刘颂辉 每经编辑：张益铭指南针股票
购买房产除了考虑价格涨跌，还有一项重要指标：租金收益率，也被称为房屋租售比。
据多家房地产分析机构统计，截至2025年11月，全国重点城市挂牌房屋的租金收益率同比小幅提升，达到约2.23%，深圳、重庆及南京等城市的挂牌租金收益率环比上涨，二线城市中，武汉、成都和重庆的挂牌租金收益率在2.7%以上。
当房价波动大于租金变化时，租金收益率呈现平缓且持续上升的趋势。相较于同时期国有大银行一年期存款利率1.1%，三年期1.55%，买房出租的收益率则更加可观。
视觉中国图
上海中原地产数据显示，2025年11月，上海二手住宅成交2.05万套，环比增加22.45%，出现年度交易量的第三高点。其中，一些区域配套成熟、总价低、租金收益率在2%以上的小区交易量高。
12月18日，上海中原地产市场分析师卢文曦在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，上海市中心的小户型二手房交易量高，原因在于楼市调整过程中，租金收益率已开始逐步高于定期存款利率。
有小区租金收益率超4%
住房租金收益率是指房屋出租收益与房屋总价值之间的比率指南针股票，比率越高，说明房子的投资回报越高。
以记者在上海市徐汇区武康路看的一套一室一厅二手房为例，总价400万元，户型面积40.85平方米，在二手房平台的挂牌租金为6000元/月。按照年租金计算，这套二手房的租金收益率约为1.8%。
在贝壳找房平台上，上海市浦东新区世博板块“上钢六村”一套40.29平方米的二手房，挂牌单价为41698元/平方米，总价从原先的175万元降至168万元。而同小区同户型的房源，挂牌租金在4300元/月，租金收益率约3.1%。
南京市建邺区油坊桥板块安置房的租金收益率更高，“莲花新城北苑”一套80.92平方米的三室一厅房源，半年内调价两次，挂牌出售价格下降至93万元，而该小区同户型房源挂拍租金约为3200元/月，租金收益率达到4.1%。
据中指研究院统计，近几年，房价持续调整，住房租赁市场规范化、专业化程度和租住产品品质有所提升，叠加住房租赁市场的刚性需求支撑，租金调整幅度相对平缓，重点城市“租金房价比”持续提升。2025年11月，全国重点50城平均“租金房价比”为2.23%，较2023年初低点提高0.25个百分点，住房租赁投资回报进一步改善。
当房屋租金收益率超过银行存款利率，需要买个小面积的市区老房子收租吗？市场正在用脚投票。
上海网上房地产平台显示，2025年11月，工作日网签量基本在500套以上，到双休日至少有1天网签过千套，市场交易较为活跃。
据卢文曦介绍，在上海市场交易热点方面，二手住宅以低总价产品为绝对主力，并且这一特征在11月得到充分表现。总价在300万元以内的房源占比大约70%，占比达到年内新高，而此前比例通常只在60%~64%波动。从交易量比较高的小区来看，老公房（由政府、国有企业和事业单位投资兴建的住宅）、郊区动迁配套房和限价房是交易热点。
上海链家研究院负责人李根向《每日经济新闻》记者表示指南针股票，上海二手房市场呈现出成交量大幅上升特点，环比10月上涨超20%，成交量企稳信号明显。不少自住需求的购房者发现当前房价已到相对低位，风险可承受，选择趁机上车。同时，刚需房源租售比明显提升，对于投资客户而言也是较好的入手时机。
据深圳市房地产中介协会统计，2025年11月，深圳二手房成交共计录得5762套，自2月录得低点后，市场成交量已连续9个月维持在5000套以上，成交量持续稳定，有助于缓和市场情绪，为后续房价预期的稳定提供支撑。
从区域成交结构来看，11月，龙岗、福田、罗湖、南山、宝安和龙华六区仍是深圳二手房成交的主力区域，合计占比达到92.3%，反映出市场交易高度集中于配套成熟、供应充足的城区。
2025年前11个月，重庆二手房成交量占比持续攀升，累计成交量几乎与2024年全年持平。克而瑞统计数据显示，11月，重庆二手房成交9249套，环比上涨19%，成交面积97.43万平方米；成交均价为10429元/平方米，同比下降0.8%。价格成为市场驱动的重要因素，成交量排名靠前的板块，均价普遍较低。买家首选楼龄10年内的房源，对楼龄11年~15年的大型成熟社区情有独钟。
政策推动租赁市场发展
“目前，部分房价下跌的地区，租金收益率已接近2%，虽不算高，但相较于存款已具有一定吸引力。抑制投机的同时，不应否定其合理的投资属性。”近日，上海高级金融学院教授朱宁在公开场合如是表示。
朱宁认为，房地产同样具备投资属性，如同国债、股票一样，它具有基本面价值，即通过出租产生收益。
“十四五”时期，住房租赁市场由快速发展阶段迈向高质量发展阶段，“租购并举”住房制度的建设持续深化，供应端强调以保障性租赁住房为抓手，解决住房租赁市场的结构性问题，针对保租房筹集方式和资金支持均出台多项政策。
2025年7月21日，我国首部专门规范住房租赁活动的《住房租赁条例》（以下简称《条例》）正式公布，自2025年9月15日起施行。这份文件的出台对于规范住房租赁活动，维护各方当事人合法权益，促进住房租赁市场和租赁行业高质量发展，加快建立“租购并举”的住房制度都具有重大意义，并将成为房地产发展新模式中的重要组成部分。
《条例》明确，鼓励居民家庭将自有房源用于租赁，支持企业盘活改造老旧厂房、商业办公用房、自持商品住房等用于租赁，多渠道增加租赁住房供给。鼓励出租人和承租人依法建立稳定的住房租赁关系，推动租购住房在享受公共服务上具有同等权利。
在58安居客研究院院长张波看来，在《条例》的规范下，租赁市场进入“机构化运营、品质化升级、金融化助力”的新阶段。58安居客数据显示，11月，全国重点城市的挂牌租金收益率表现存在差异。深圳、重庆及南京等城市的挂牌租金收益率环比上涨，二线城市中，武汉、成都和重庆的挂牌租金收益率保持在2.7%以上。
“一方面，年末，租赁市场需求转淡，挂牌租金出现季节性回落；另一方面，年末同样是二手房市场的交易淡季，挂牌价格上涨动力不足。”58安居客数据显示，11月，北京、上海的二手房挂牌租金收益率维持在2%左右，呈小幅波动态势；深圳、重庆及南京等城市的二手房挂牌租金收益率环比上涨，不过推动收益率上升的因素各不相同。
2025年，深圳在经历二手房挂牌租金缓慢下降后，到年末挂牌价格有所回升；重庆和南京则是由于二手房挂牌价格下跌，带动挂牌租金收益率小幅上扬。
值得注意的是，尽管在房价下调的背景下，重点城市租金收益率有所提高，但房屋租金也在回调。据中指研究院统计，2025年前11个月，全国重点50城住宅租金累计跌幅达到3.04%，3月起租金连续下跌；11月，重点50城住宅平均租金为34.4元/平方米/月，环比下跌0.60%，同比下跌3.57%。
从城市涨跌幅来看，前11个月，仅乌鲁木齐住宅平均租金累计上涨，涨幅为0.76%。下跌城市中，温州、三亚、南京、海口等7个城市累计跌幅在5%以上，杭州、嘉兴、长沙、福州等19个城市累计跌幅在3%到5%之间，昆明、佛山、长春、广州等20个城市累计跌幅在1%~3%之间，银川、东莞、西宁累计跌幅在1%以内。
分梯队来看，各线城市二手住宅平均租金均下跌，一线城市租金累计跌幅相对较小。根据全国重点50城住宅租赁价格指数，2025年1~11月，一线城市住宅平均租金累计下跌2.06%，跌幅较2024年同期收窄0.2个百分点；二线城市平均租金累计下跌3.66%，跌幅较2024年同期扩大0.7个百分点；三四线代表城市平均租金累计下跌2.65%，跌幅较2024年同期扩大0.3个百分点。
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